ThyssenKrupp: Keine Besserung in Sicht / Rating: Verkaufen

THYSSENKRUPP | Der Stahlhersteller verdient unter dem Strich deutlich weniger. Im Halbjahresbericht weist er einen Gewinnrückgang von 62 Prozent auf 37 Millionen Euro aus.

Grund für die anhaltend negativen Nachrichten sind Überkapazitäten, Billigimporte aus China und die dadurch stark gesunkenen Stahlpreise. Diese haben sich zwar zuletzt erholt, aber das kommt bei ThyssenKrupp bisher nicht zum Tragen. In der ersten Hälfte des laufenden Geschäftsjahres (Ende September) sank der Überschuss des deutschen Stahlherstellers um 62 Prozent auf 37 Millionen Euro. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) lag bei 474 Millionen Euro (-1,3 Prozent), bereinigt bei 560 Millionen Euro (-22,4 Prozent). Der Umsatz ging um rund acht Prozent auf 19,4 Milliarden Euro zurück. Deshalb senkt der Vorstand auch die Prognosen für das Gesamtjahr. Das Ebit soll auf bereinigter Basis dann nur noch 1,4 Milliarden Euro betragen. 2014/15 hatte ThyssenKrupp noch 1,7 Milliarden Euro verdient. Ziel für 2015/16 war ursprünglich 1,6 Milliarden bis 1,9 Milliarden Euro. (Für das erste Halbjahr 2015/16 und das zweite Halbjahr 2014/15 stehen zusammen 1,5 Milliarden Euro zu Buche.)

Auch die Schulden legten leicht zu, während das Eigenkapital schmolz (Eigenkapitalquote: rund neun Prozent). Aktuelle Gründe: Aufbau von Vorräten und Neubewertung der Pensionsverpflichtungen. ThyssenKrupp hängt immer noch der Bau zweier Stahlwerke in Brasilien und den USA nach, die sich als Fehlinvestitionen entpuppten. Das brasilianische Werk ist noch im Besitz des Dax-Konzerns. Anleger machen schon allein wegen der schwierigen Finanzlage besser einen Bogen um die Aktie (aktueller Kurs: 18,36 Euro).

Ebit: Gewinn vor Zinsen und Steuern; Quelle: ThyssenKrupp, eig. Recherche

Foto: ThyssenKrupp (Luftbild)